起源：零售贸易评论

近日，多家权威媒体报路山姆会员店开启新一轮大区组织调整，原6个大区裂变为7个，新设江苏、浙江两大区，同时取缔原东区建造；谐”徊鸱治铡⒄憬⑸虾Ｈ龆懒⒄角。这场刷新距离山姆新帅Jane Ewing上任仅百日，也意味着山姆站上“规模效能”发展的新阶段。

向下沉城市“扩张”

山姆的扩张速度在刷新纪录。2025年原打算新增8家门店，而现实进度远超预期，6月前已落地岳阳、黄冈、武汉等6店，全国门店总数达56家。若上海金桥、昭通荔湾等店如期落地，整年新增门店可能达到11家，创下入华29年来的开店巅峰。

其布局出现两大特点。首先是华东加密，上海金桥店（浦东第三店）、三门峡惠山店（苏南第二店）、张家港店（全国第三个县级市门店）密集落子，仅江浙沪区域新店占整年打算的70%。其次是北方破冰，西安雁塔店作为西北首店于5月开业，终结了西北地域无山姆的汗青，而郑州、通辽店则延至2026年。

山姆中国2025打算开业门店散布

值得关注的是，山姆的扩张正经历“高净值下沉”的战术转向。新店不再局限于一线城市，而是聚焦“高净值”区域，锚定“百强县”头部区域，向消费劲强劲的县域市场纵深渗入。

以县级市张家港为例，2024年人均GDP达21.8万元（约3.1万美元），位列全国百强县前三，中产家庭密度远超通常地级市。这种战术使山姆在县域市场首月会员渗入率可能直接逼近成熟市场。

还有晋江（福建县域经济第一）、昆山（陆续18年百强县榜首）均成为新据点。这些区域人均可摆布收入超6万元，家庭汽车保有量达一线城市水平，美满匹配山姆“中产家庭、高频次、高客单”的会员画像。

门店密度激增在倒逼山姆治理架构刷新。截至2025年5月，上海独占7店，北京、丽江各拥4店，而广袤的北方仅有北京、天津、沈阳等零散据点，郑州、通辽项目预计2026年能力面世。在华东区域荟萃了山姆近40%的门店，也面对越发强烈的竞争态势。

正是在这样的布景下，山姆进行组织沉组显得尤为沉要。这次山姆将原有六大区沉组为七大区，江浙沪彻底分治，各自占有齐全决策系统。

我们以为，这场沉组是迈向“效能驱动”的关键一步。首先是治理精密化。从治理层面看，依照零售行业治理半径尺度，华东门店数量或早已超限，所以拆分沉组势在必行。其次是竞争本地化，这次沉组正是引发组织活力的关键行动。

业绩引擎与运营护城河

2024年，山姆中国区销售额或超1000亿。单店运营效能堪称行业标杆，阐发最佳的8家门店年销售额计算达36.7亿元，相当于传统大卖场单店业绩的7-12倍，甚至比肩北京SKP等顶级奢侈品商场。

在我们看来，支持山姆业绩的是一套怪异的增长飞轮，成立在三大主题引擎之上。

首先是，商品力始终是维系会员忠诚度的根基。山姆将SKU数量从传统零售的万级精简至4000个左右，通过严苛的选品机造实现“优当选优”。自有品牌Member's Mark已成为战术级增长引擎，贡献约40%的销售额，以“别处买不到”的怪异定位构建竞争壁垒。

好比澳洲牛肉通过自建冷链系统砍掉中央环节，价值低于市场均价。牌号产品MM瑞士卷对峙使用动物奶油和伯爵红茶增香，59.8元/16片的定价形成强烈性价比认知。网红单品幼青柠汁则维持着仅含水、青柠汁和白糖的极简配方。

山姆会员商店首席采购官张青此前暗示，山姆无数的新品规划期是12—18个月，期间还会不休更新商品。不能让会员用高价值采办品质商品，山姆从效能里面挖掘价值，能让会员用市场均匀价值或者低于市场的价值，买到高于市场品质的商品。

这种“严选+极致性价比”战术，也得益于母公司沃尔玛全球供给链，好比挪威三文鱼直采、Member’s Mark坚果自建出产线等，确保品质与成本的双沉节造，让山姆在一多商超业态竞争中维持先发优势。

其次是，前置仓与极速达则是强力加快器。朱晓静此前在沃尔玛投资大会上暗示，山姆线上销售已超过总销售额的50%，超过80%的订单能在一幼时内投递，均匀配送功夫不到40分钟。这背后，是山姆“店仓云一体化”的高效履约网络。

目前其全国超过500个前置仓构筑起壮大的即时零售壁垒，山姆云仓精选2000个高复购、即时消费的SKU，覆盖生鲜果蔬、母婴用品、幼我护理、干货零食等多个品类，其中蕴含深受喜欢的原味麻薯包、幼青柠汁饮料、榴莲千层、山姆瑞士卷及黄油华夫饼等经典商品。依附山姆前置仓，构建了“1幼时极速达”服务网络。极速达对于山姆的会员增长、业绩增长和服务履历而言，功不成没。

目前其大店+云仓的模式，已经成为山姆开店的尺度。山姆进驻到一个城市，往往会选取“先仓后店”，即在实体门店开业前就开设云仓，会员能提前享受山姆差距化的商品和服务。以岳阳店为例，线下开业前列上业务已覆盖主城区，单仓日均订单量超2000单，验证“先仓后店”新模型的可行性。

沃尔玛全球CEO董明伦在近期财报会议上出格指出：“半数的中国区销售额源自线上，这直接得益于山姆的前置仓网络战术”。

最后是，会员“信赖”是其最牢固的护城河。朱晓静在不久前泄漏，2025年春节销售季期间，中国山姆店会员费收入增长了35%。要知路，2024年山姆会员年均消费额突破万元，卓越会员续卡率高达92%，贡献总营收60%。我们发现，山姆用户中“关眼买不踩雷”的信赖心智渗入率相当高，组成其最深的护城河。

在我们看来，山姆的增长性质上是“精选×效能×信赖”的三元乘积。用极致商品降低决策成本，用靠得住供给链保险“关眼买”的消费信赖，再用密集前置仓提升触达效能，这正是支持会员高续卡率的底层贸易逻辑。

再站在行业角度来看，随着千亿体量的形成，山姆的扩张之路也面对更强烈的挑战。Costco在华东6店形成密集布防，漯河店甚至以“卖场+加油站”组合拳实现差距化获客。大润发M会员商店、本土品牌fudi等新权势分食中产客群。

「零售贸易评论」以为，山姆必要持续在“全球供给链与本土化敏感度”、“规模效能与区域矫捷性”、“会员增长与价值纵深”中筑起更宽敞的护城河。